Trong suốt thập kỷ qua, thị trường tín dụng token hóa đã đạt được những bước tiến ấn tượng. Ngành công nghiệp này chuyển đổi các sản phẩm tín dụng truyền thống như khoản vay, trái phiếu hoặc các công cụ nợ khác thành các token kỹ thuật số tồn tại trên blockchain. Mỗi token được phát hành đại diện cho một phần của tài sản tín dụng cơ bản, mở ra cơ hội đầu tư cho nhiều người tham gia hơn.
Tiềm Năng Đáng Kể của Thị Trường Tín Dụng Token Hóa
Đến nay, đã có 10 tỷ USD trái phiếu token hóa được phát hành bởi các tổ chức hàng đầu như Ngân hàng Thế giới và Thành phố Lugano. Sự phổ biến đang tăng trưởng của thị trường này xuất phát từ những lợi ích nổi bật mà nó mang lại, bao gồm tính thanh khoản cao, minh bạch và khả năng tiếp cận dễ dàng. Nhờ vậy, các nhà đầu tư giờ đây có thể mua và bán các phần của khoản vay hoặc trái phiếu, giúp cho những tài sản thường không thanh khoản trở nên linh hoạt hơn trong giao dịch.
Blockchain với sổ cái minh bạch và không thể thay đổi giúp đảm bảo rằng tất cả các giao dịch đều an toàn và có thể xác minh theo thời gian thực, qua đó giảm thiểu gian lận và tăng cường độ tin cậy. Hơn nữa, các sản phẩm tín dụng token hóa còn mở ra cánh cửa cho một lượng lớn nhà đầu tư nhờ việc hạ thấp rào cản gia nhập, cho phép ngay cả những nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng có thể tham gia vào các tài sản mà trước đây chỉ dành cho các tổ chức lớn. Khi ngày càng nhiều tổ chức tài chính và nền tảng áp dụng token hóa, thị trường này được kỳ vọng sẽ tiếp tục mở rộng, làm thay đổi cách thức phát hành, giao dịch và quản lý các sản phẩm tín dụng.
Thực Trạng Hiện Tại: Vấn Đề Lợi Suất
Dù có sự phát triển, nhưng thị trường tín dụng token hóa vẫn phải đối mặt với một vấn đề quan trọng: lợi suất đầu tư. Hiện tại, cho vay trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) cung cấp lợi suất thấp hơn so với thị trường cho vay truyền thống, đặc biệt là trong môi trường lãi suất cao hiện nay.
Một giải pháp tiềm năng để giải quyết vấn đề này là cung cấp nguồn vốn cho các khoản thanh toán xuyên biên giới. Đây được coi là một trường hợp sử dụng lý tưởng để mở rộng thị trường tín dụng token hóa và khai thác lợi suất cao hơn, đồng thời tạo ra dòng tiền ổn định và phù hợp với tốc độ và chi phí hiệu quả của blockchain.
Các Thách Thức Cơ Bản: Lợi Suất Thấp và Biến Động
Tổng vốn hóa của thị trường tín dụng token hóa hiện vẫn tương đối nhỏ so với quy mô của thị trường trái phiếu toàn cầu trị giá hàng triệu tỷ USD. Nguyên nhân chính khiến vốn hóa hạn chế chủ yếu do các thách thức về tính thanh khoản, sự e ngại của nhà đầu tư đối với lợi suất và sự không chắc chắn về quy định.
Thị trường tín dụng token hóa hiện đang cung cấp lợi suất trung bình khoảng 9,65% trên 10 tỷ USD tài sản tín dụng token hóa. Mặc dù điều này có vẻ hấp dẫn so với lợi suất trái phiếu truyền thống, nhưng thị trường tín dụng tư nhân thực tế đã chứng kiến lợi suất trung bình lên đến 12% từ năm 2018 đến 2023. Do đó, nhiều nhà đầu tư vẫn xem DeFi là một kênh đầu tư có biến động và không chắc chắn.
Tăng Cường Lợi Suất Để Thúc Đẩy Tăng Trưởng
Để thu hút thêm vốn vào thị trường tín dụng token hóa, cần có một số chiến lược nhằm làm cho lợi suất trở nên hấp dẫn hơn:
- Tăng cường tính thanh khoản: Một trong những yếu tố chính hạn chế sức hấp dẫn của lợi suất là tính thanh khoản. Các tài sản token hóa cần có thị trường thứ cấp sâu hơn để cho phép nhà đầu tư thoát khỏi vị thế dễ dàng mà không ảnh hưởng đáng kể đến giá. Điều này có thể đạt được bằng cách mở rộng số lượng nền tảng cung cấp giao dịch tài sản nợ token hóa, và tăng cường sự tham gia của các tổ chức để tạo ra tính thanh khoản cần thiết cho lợi suất ổn định hơn.
- Mở rộng danh mục tài sản: Thị trường tín dụng token hóa hiện đang tập trung vào một phạm vi tài sản hạn chế, như thế chấp và trái phiếu doanh nghiệp. Tuy nhiên, để làm cho lợi suất hấp dẫn hơn, thị trường cần đa dạng hóa sang các loại tài sản khác. Token hóa các tài sản sinh lợi như khoản thanh toán, bất động sản và dự án hạ tầng có thể cung cấp lợi suất cao hơn và mở ra các cơ hội mới cho những nhà đầu tư tìm kiếm các thuộc tính rủi ro và lợi nhuận khác nhau.
- Tận dụng các tài sản ổn định: Việc tích hợp thêm các loại tài sản ổn định, rủi ro thấp vào hệ sinh thái DeFi có thể giúp cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận. Ví dụ, trái phiếu chính phủ token hóa hoặc nợ doanh nghiệp có xếp hạng đầu tư có thể cung cấp lợi suất thấp hơn nhưng ổn định hơn, điều này có thể hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tổ chức hoặc quỹ hưu trí mong muốn lợi suất lâu dài an toàn.
Tìm Kiếm Các Lớp Tài Sản Mới Để Token Hóa
Để đảm bảo sự phát triển bền vững của thị trường tín dụng token hóa, các lớp tài sản mới cần được khám phá. Hiện tại, cảnh quan tập trung nhiều vào các công cụ thu nhập cố định, nhưng vẫn còn nhiều cơ hội chưa được khai thác trong các lĩnh vực bao gồm bất động sản, quyền sở hữu trí tuệ, bản quyền và thậm chí là tín chỉ carbon.
Ngành công nghiệp thanh toán, đặc biệt là thanh toán xuyên biên giới, được coi là lớp tài sản tốt nhất cho sự mở rộng của thị trường tín dụng token hóa. Ngành thanh toán đóng vai trò thiết yếu trong tất cả các giao dịch thương mại toàn cầu, xử lý khối lượng giao dịch rất cao với tỷ suất lợi nhuận tương đối ổn định. Với những thách thức liên quan đến việc duy trì đủ thanh khoản tại mỗi khu vực pháp lý, token hóa có thể giúp giải quyết vấn đề này bằng cách cho vay cho các công ty thanh toán xuyên biên giới, giúp họ hoạt động hiệu quả hơn.
Tương Lai Của Thị Trường Tín Dụng Token Hóa
Khi thị trường tín dụng token hóa tiếp tục phát triển, việc hỗ trợ các công ty thanh toán nổi bật như một lớp tài sản có thể tạo ra lợi suất cao hơn và thu hút thêm vốn. Để đảm bảo hệ sinh thái DeFi phát triển mạnh mẽ, ngành cần tập trung vào việc cải thiện tính thanh khoản, ổn định hóa lợi suất và đa dạng hóa vào các lớp tài sản mới, từ ngành thanh toán đến bất kỳ lĩnh vực nào khác với nhu cầu cao về thanh khoản linh hoạt trên chuỗi.
Tóm lại
Thị trường tín dụng token hóa đang trên đà phát triển với nhiều cơ hội tiềm năng, nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức lớn về lợi suất và tính thanh khoản. Việc khai thác các lớp tài sản mới, nâng cao tính thanh khoản và ổn định hóa lợi suất là chìa khóa để thúc đẩy sự phát triển bền vững của thị trường này.
Tin liên quan